5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付(fù)现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经资讯40kg是多少斤股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒ40kg是多少斤u)次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行(xíng)股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合(hé)作开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收(shōu)的大(dà)型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公(gōng)司确(què)认投(tóu)资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实(sh40kg是多少斤í)现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多(duō)个核心产品和技(jì)术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对(duì)于文华(huá)财(cái)经而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节(jié)，例如(rú)交(jiāo)易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要(yào)交易(yì)对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易(yì)的(de)初步(bù)合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义(yì)务(wù)以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提(tí)示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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