5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份发布的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财(cái)经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文(wén)华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易(yì)。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不(bù)会发(fā)生变(biàn)化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控(kòng)制人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉收的大(dà)型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代(dài)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收(shōu)。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同(tóng)程度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财(cái)经的(de)毛(máo)利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体的交(jiāo)易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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