财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入(rù)Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期(qī)需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投(tóu)资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放(fàng)，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在(zài)研(yán)报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模(mó)增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游(yóu)黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售(shòu)环(huán)节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游(yóu)零(lí1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ng)售环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附(fù)加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大(dà)生(shēng)等，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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