芦(lú)哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修(xiū)理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业人员规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(x文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句iāng)结构(gòu)的(de)问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义(yì)，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要(yào)求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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