券商今年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短整体(tǐ)一季(jì)度表现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展(zhǎn)取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定(dìng)程度(dù)上拖累(lèi)了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支(zhī)出(chū)有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新(xīn)业(yè)务(wù)能力，看好公司在政策放松预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在(zài)年(nián)内实(shí)现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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