本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善。从2l是多少斤 2l是多少kg中观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密(mì)集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增(zēng)加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zh2l是多少斤 2l是多少kgǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个2l是多少斤 2l是多少kg被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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