本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为王菲是什么星座，王菲是什么星座的人，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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