本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利(lì)润重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的下(xià)一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的(de)数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的(de)增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利(lì)润远音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格没(méi)有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分发(fā)运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格芒会(huì)员卡等(děng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和(hé)其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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