大(dà)家好，转眼假期就结束(shù)了，泰(tài)勒小区都没出一(yī)直在(zài)加班，这个长假，国内旅(lǚ)游消(xiāo)费爆了，而海(hǎi)外有(yǒu)爆了，不过(guò)是爆雷。按照惯例，我们梳理一(yī)下重大消(xiāo)息，以及券商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治(zhì)局会议(yì)定(dìng)调(diào)！

　　中共中(zhōng)央(yāng)政治(zhì)局4月28日召开会议，分析(xī)研究(jiū)当前(qián)经济(jì)形势和经济工作。中(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手zhōng)共中央总(zǒng)书记习近平(píng)主持会议。会议认为(wèi)，今(jīn)年以来，在以习近(jìn)平同志(zhì)为(wèi)核心的党中央坚(jiān)强领导下，各(gè)地区各部门更好统筹国(guó)内国(guó)际(jì)两(liǎng)个大局，更好(hǎo)统筹疫(yì)情防控和经(jīng)济社(shè)会发展，更好统筹发展和(hé)安全(quán)，我国疫情防(fáng)控取得(dé)重大决定性胜(shèng)利，经(jīng)济社(shè)会全(quán)面恢复常态(tài)化运行，宏观政策靠前协同(tóng)发力，需(xū)求收(shōu)缩、供(gōng)给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重压力得到(dào)缓解，经济增长好于预期，市(shì)场需求逐步恢复，经济发(fā)展呈现回(huí)升(shēng)向好态势，经(jīng)济运行(xíng)实现(xiàn)良好(hǎo)开局。

　　会议(yì)指出，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性的，内生动力(lì)还不(bù)强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转型(xíng)升级面临新(xīn)的(de)阻(zǔ)力，推动(dòng)高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申(shēn)对刚性和改(gǎi)善性住(zhù)房(fáng)需求的支持，强调做好保交(jiāo)楼、保民(mín)生、保稳定(dìng)工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议(yì)还提(tí)出，在(zài)超大(dà)特大(dà)城市积极稳步推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设(shè)等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消(xiāo)息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分(fēn)点(diǎn)，低(dī)于临(lín)界点，制造业(yè)景气水平回落(luò)。

　　3、美国(guó)第一共(gòng)和银行被(bèi)正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和银(yín)行终究还是没能(néng)逃(táo)脱(tuō)倒闭并(bìng)被接管收购(gòu)的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第二(èr)大的(de)破产银行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期国内旅(lǚ)游出(chū)游2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数(shù)据中心测算(suàn)，全(quán)国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按可(kě)比口径(jìng)恢复(fù)至2019年同(tóng)期的119.09％；实现(xiàn)国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年(nián)同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄(é)新社(shè)报道(dào)，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试图(tú)用无人机袭击克里姆林宫(gōng)。

　　据报道，当(dāng)晚两(liǎng)架(jià)无人(rén)机(jī)瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方(fāng)和特种部队及(jí)时(shí)采取行(xíng)动，并使用电子对抗系(xì)统，使这两架无人(rén)机出现异常(cháng)，未(wèi)能达到袭击目(mù)的。

　　俄新(xīn)社称，俄罗斯(sī)总统(tǒng)普京没有因袭击受伤，其工作日程将照常进(jìn)行。 掉落的(de)无人机(jī)碎(suì)片也没(méi)有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人(rén)机试(shì)图发(fā)动袭击时普京不在克里姆林(lín)宫中(zhōng)。 他表示，普京3日在(zài)位(wèi)于莫斯(sī)科(kē)州的(de)新奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统新闻(wén)处表示(shì)，俄方(fāng)保留在合适的时(shí)间(jiān)和地(dì)点(diǎn)采(cǎi)取回应措(cuò)施的权(quán)利。

　　另据俄新(xīn)社(shè)5月3日(rì)报道，俄罗斯首都莫斯科自当(dāng)日(rì)起禁止放飞无人机(jī)，经(jīng)政府批准的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示(shì)，这一决定是为了防止未经(jīng)授权使用(yòng)无(wú)人机，避免妨碍执法机(jī)构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间(jiān)3日(rì)报道，乌克兰方(fāng)面表示“没有参与”对克里姆林宫的无人机(jī)袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人(rén)报》网站消(xiāo)息(xī)，针(zhēn)对无人机试(shì)图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌总统新闻(wén)秘(mì)书谢尔盖？尼基福罗(luó)表示(shì)，乌方没有关于(yú)袭击的(de)信息(xī)。

　　据俄(é)新社(shè)3日(rì)报(bào)道，俄(é)罗(luó)斯国家杜(dù)马议员米(mǐ)哈伊(yī)尔·谢列梅特(tè)接(jiē)受该媒体(tǐ)采(cǎi)访(fǎng)时，呼吁俄军对乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基位于(yú)基(jī)辅的官(guān)邸进行导弹(dàn)打击，作(zuò)为对乌方企图使(shǐ)用(yòng)无人机袭击克宫的回应(yīng)。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩(jì)驱(qū)动的五(wǔ)月行情

　　4月A股经历了AI主题行情(qíng)诱发的过度博弈和心态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济(jì)、政策和外(wài)部环境相比4月继续不断改善，投资者(zhě)对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个(gè)层面实(shí)现统一(yī)，投资者心态也将逐步(bù)从短(duǎn)暂(zàn)失衡(héng)趋(qū)向平稳，市场依然处于全年第二个关键做多(duō)窗口，财报(bào)季结束后(hòu)，市场将步(bù)入业绩驱动的行情阶段，配(pèi)置思路上(shàng)建议坚持高切低，关(guān)注上半年(nián)景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先(xiān)，政治局会议(yì)提(tí)振市(shì)场信心(xīn)，扩内需仍(réng)是着力重点，政(zhèng)策(cè)预期回归理性，经济内生(shēng)动能稳步(bù)修复，并(bìng)将得到同比和高频数据验(yàn)证；外(wài)部(bù)流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵(jiào)，但预计(jì)对(duì)A股实质影响十(shí)分有限。其次(cì)，财报季数据(jù)显示(shì)，A股业绩(jì)跨年筑底特征(zhēng)明(míng)显，全(quán)年(nián)逐季改善的趋(qū)势(shì)显(xiǎn)现，其中行业的结构性亮点日(rì)益(yì)清晰，经济预期(qī)5月(yuè)将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面统一(yī)，夯(hāng)实市(shì)场(chǎng)上行(xíng)基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处(chù)于今年第二(è第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手r)个关(guān)键做多窗口中，并将步(bù)入业绩驱动的行情(qíng)阶段(duàn)，投资者心态由(yóu)短暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布(bù)局医药(yào)、数字经济和(hé)“一带一路”板块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块中(zhōng)一季度业(yè)绩明显改善(shàn)，且在二季度(dù)有望持续(xù)的细分(fēn)行业。

　　2、中金策(cè)略：节后(hòu)A股(gǔ)有望(wàng)相比全球市(shì)场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相比全(quán)球市(shì)场(chǎng)显现相对韧性。主(zhǔ)要(yào)基(jī)于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固(gù)，政策有(yǒu)望(wàng)延(yán)续(xù)稳中求进基调。2）上市公(gōng)司业绩(jì)低(dī)迷期(qī)已过。3）海(hǎi)外风险(xiǎn)需要密(mì)切关注，如若应对得(dé)当，对A股影(yǐng)响可能有(yǒu)限。上述(shù)因素(sù)结(jié)合当前(qián)A股市场整体估值水平不(bù)高仍处于历史中(zhōng)低位，A股节后两个交(jiāo)易(yì)日虽受节假(jiǎ)期间的事件性因素影响可能有所(suǒ)波(bō)动，但对后市整体表现(xiàn)不用过于谨慎(shèn)，当前位置市场机会仍(réng)大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策(cè)略：耐(nài)心等待，低位把握

　　一季度全(quán)A营收增速等指标(biāo)仍在探(tàn)底，五(wǔ)一出行恢复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露出(chū)疲态，海外(wài)处于多事之秋(qiū)，高利率(lǜ)环(huán)境下(xià)美国银行风(fēng)险事件(jiàn)频发，衰退风险(xiǎn)上(shàng)升。市场处于(yú)再平衡期，低位把握再布局机会(huì)；短期结构(gòu)上关注在低位资产(chǎn)中寻找景气稳(wěn)定(dìng)或好于(yú)预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中(zhōng)的弹性方向。行业(yè)重点关注：医药、传媒、通信、餐(cān)饮链（预(yù)制菜(cài)、啤(pí)酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带一(yī)路、数据(jù)要(yào)素等。

　　4、海(hǎi)通策略(lüè)：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比历史，这次牛市第一(yī)波上(shàng)涨的(de)结构分化更(gèng)显著。②牛市初期类似春天(tiān)，市场有所(suǒ)反复很正常，短期(qī)政策和业绩因(yīn)素影响下，行业或(huò)更均衡(héng)。③数字(zì)经济是全年主线，后续或依(yī)据基本(běn)面去伪存真，阶(jiē)段性(xìng)关注复苏的部(bù)分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映(yìng)射(shè)的科技和(hé)大宗商品都将被海(hǎi)外逐级放大的(de)宏观波动所影(yǐng)响。我们的资源+重资(zī)产组合短期驱动逻辑建(jiàn)议以“红(hóng)利+中(zhōng)特估”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源(yuán)类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干(gàn)散运(yùn)、港口(kǒu)、公路）；近期场景(jǐng)消费(fèi)正在展(zhǎn)现(xiàn)出(chū)成为(wèi)未来(lái)经济(jì)增长新动能的潜(qián)力(lì)，推荐中(zhōng)低(dī)端消费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表(biǎo)的赛道板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现(xiàn)如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节(jié)后市场上(shàng)涨(zhǎng)概率较(jiào)节前(qián)明显提升。以全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月指数大多(duō)震荡调整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节后1周(zhōu)国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手较(jiào)高(gāo)，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高(gāo)，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策(cè)略：“五(wǔ)一”假期间(jiān)全球大类资产波动以及(jí)背(bèi)后释放的(de)信(xìn)号

　　国内复(fù)苏延续(xù)，支撑A股指数震荡(dàng)上移。从(cóng)“五(wǔ)一(yī)”前后大类资产表现来看，全球(qiú)主要权益市场(chǎng)及(jí)原油等大宗(zōng)商品(pǐn)走弱，美债收益率下(xià)行，黄(huáng)金价格走强，表明海外市场“衰(shuāi)退(tuì)交(jiāo)易”有所升温。美欧一(yī)季度经济增(zēng)速不及市(shì)场(chǎng)预期，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机和两(liǎng)党债务上限博弈使得(dé)海外(wài)风险偏好有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服务消费大幅回(huí)升，但(dàn)地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处(chù)于(yú)复苏早期。4月政治(zhì)局会议强调“当(dāng)前经济(jì)运(yùn)行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内生动力(lì)还不强，需(xū)求仍然不足”，因此总量政策收(shōu)紧风险不大(dà)，企业盈(yíng)利上行将支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构上，政治局会议首提“重视(shì)通用(yòng)人工智(zhì)能发展”，全球产业(yè)催化和国内政策驱(qū)动的数字经(jīng)济(jì)行情或反复活跃。

　　8、战术调整何时(shí)结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体是震荡下行的，是去年底(dǐ)熊市结束后，指数的第一次长时间回撤(chè)，可以(yǐ)类(lèi)比历(lì)史上牛市(shì)第(dì)一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第(dì)一年中的(de)第一(yī)次战术(shù)性回(huí)撤，时间约(yuē)2个(gè)月，起始和(hé)结(jié)束的拐点，均(jūn)与(yǔ)高频经济指标和(hé)预期的(de)边际变(biàn)化同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间是3个半月，由于经济比2016年(nián)弱(ruò)很多(duō)，所以(yǐ)主跌阶段完成后还出现了(le)2个月的(de)底部震荡，整体回撤持续(xù)的(de)时间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股(gǔ)市(shì)、债市和商品市场的表现，均表明(míng)资(zī)本(běn)市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济的判新偏(piān)向(xiàng)认为(wèi)Q1的经济回升(shēng)可能不会(huì)持续太久，或者至少Q2可(kě)能不会(huì)持续。从(cóng)最新的PMI数据来看，4月份确实出(chū)现了(le)较为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们(men)认(rèn)为可能(néng)主要有两个短期原(yuán)因:（1）每年(nián)4月(yuè)PMI数据均会季节性(xìng)回落；（2）根(gēn)据(jù)历史经验，疫(yì)情(qíng)后第(dì)一(yī)个季度经(jīng)济数(shù)据最容(róng)易(yì)恢复，4月(yuè)开始经济进入疫(yì)后(hòu)第二个(gè)季度(dù)。PMI数据、商品价格(gé)、海外(wài)经(jīng)济担(dān)心等因素，可能会让4-5月的经济(jì)数(shù)据很难超预(yù)期(qī)。由(yóu)此导致这(zhè)一次市场(chǎng)的(de)战(zhàn)术调整虽然(rán)可能已经完成(chéng)大部分(fēn)，但由(yóu)于缺乏数据改善，可能还需要震荡(dàng)磨底(dǐ)。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛(sài)道大(dà)切换”

　　我们或(huò)已正站在新一(yī)轮牛市起点之上(shàng)，短(duǎn)期的迷雾(wù)掩盖不(bù)了长期的坦(tǎn)途(tú)，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大(dà)切换”。5月的迷雾在增(zēng)加(jiā)：回落的(de)PMI和(hé)长端利率、反复的(de)美联储(chǔ)、激烈(liè)的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一季报业(yè)绩；但中期的坦途(tú)较(jiào)为明确：经济(jì)温和复苏、美联储年内(nèi)结束加息、A股市场估(gū)值极低、产业趋势(shì)明确、机(jī)构赛道大(dà)切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何应对(duì)短(duǎn)期(qī)迷雾？5月建(jiàn)议重点(diǎn)关注上(shàng)证50高股(gǔ)息央(yāng)国企(qǐ)，央国(guó)企指数(shù)和ETF后续将发行、迎来(lái)增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取(qǔ)超额收益（13只(zhǐ)被(bèi)指数集中覆盖(gài)的高股息央(yāng)国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现(xiàn)机构赛道的第(dì)五次大切换(huàn)（切(qiè)向TMT方向），如(rú)果TMT方向在5月(yuè)有明显调(diào)整，是(shì)进(jìn)一(yī)步加(jiā)配的良机，其中以(yǐ)科创50方向(xiàng)最为关键。若美(měi)联储能够在5月完成最后一(yī)次加息(xī)，中美摩擦有所缓和，将极大(dà)地利于(yú)新兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势，科(kē)创(chuàng)再起

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手