财联社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投(tóu)资者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中(zhōng)表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增(zēng)值(zhí)提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的可(kě)持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来(lái)看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望(wàng)对金价(jià)形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块(k耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些uài)估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的(de)增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的(de)产业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社(shè)不完全统计(jì)，相关上市公(gōng)司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些股份、潮宏基(jī)、老凤祥和(hé)周大生等，具体(tǐ)情况如下：

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