金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑石集团两年(nián)前在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老(lǎo)爷子也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对(duì)股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的(de)巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有(yǒu)研究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时(shí)机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低(dī)估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短2年古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面(miàn)发(fā)生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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