衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的(de)谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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