金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短的(de)现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同(tóng)时(shí)，我们(men)观察到(dào)下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续(xù)上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较高(gāo)水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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