全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推动仍(réng)是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可(kě)能(néng)不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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