本轮新(xīn)股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价(jià)格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的(de)压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公(gōng)司(sī)大(dà)得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业(yè)务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频(pín)前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业(yè)公(gōng)司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司(sī)越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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