财(cái)联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出(chū)市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外(wài)提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市场大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基(jī)金公(gōng)司(sī)人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日(rì)净流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市(shì)场的信(xìn)心(xīn)。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难(nán)日，纪念人类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启(qǐ)后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主线中特(tè)估(gū)方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主(zhǔ)题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市(shì)场(chǎng)整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目(mù)前市(shì)场风格阶段(duàn)性可(kě)能(néng)将更加趋向均衡，中(zhōng)短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收(shōu)益(yì)；而长期(qī)来看，先(xiān)进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博(bó)脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面(miàn)预期修复(fù)的改善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股(gǔ)息(xī)为代(dài)表的“中特(tè)估”品种也走出了连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学(明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了xué)的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的(de)核(hé)心(xīn)，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求(qiú)的是(shì)暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪(hù)港(gǎng)深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没(méi)有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月(yuè)的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的(de)反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金(jīn)回报(bào)率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能(néng)源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流的(de)纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同(tóng)样(yàng)如(rú)此。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市(shì)场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大概率市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能(néng)更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的核心(xīn)矛(máo)盾(dùn)在于缺乏(fá明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分(fēn)化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的(de)灵活性。策(cè)略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带(dài)来的(de)是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务(wù)业(yè)和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的(de)态势、但修复(fù)的(de)基(jī)础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然延续(xù)前(qián)期稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续(xù)采取降(jiàng)息操(cāo)作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适(shì)当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人(rén)士表示(shì)不(bù)必(bì)过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日临(lín)近(jìn)，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结(jié)于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展开。

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