银行业危机(jī)再现？

　　昨(zuó)夜(yè)美股开盘不久，第(dì)一共(gòng)和银行盘(pán)中跌(diē)幅(fú)一度扩大(dà)至超过(guò)40％，经历至少五次停牌(pái)，股价再刷新历史新低，市值一度(dù)跌(diē)破10亿美元。

　　据英国(guó)《金融时报(bào)》报道，知(zhī)情人(rén)士说，几(jǐ)个(gè)星期(qī)以来(lái)，第一共和银行已(yǐ)在为(wèi)其部分业(yè)务寻找买家，但潜在的收购方担心承担(dān)过多风(fēng)险(xiǎn)。目前可能的解决方案是(shì)，向近期曾为第一共(gòng)和银行注(zhù)资300亿(yì)美元的大型银行寻求帮助，或者由美国联(lián)邦存(cún)款保险公司(sī)接(jiē)管(guǎn)该银行，并为所(suǒ)有存款提供政府担保(bǎo)。

　　而据CNBC援引消(xiāo)息(xī)人士报道，白(bái)宫或美国(guó)财政部无意(yì)干预(yù)该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和(hé)市场新闻分析师David Faber说，他目(mù)前不(bù)知道这家银行能(néng)否在(zài)未来的日子继续经营下去，也不知道联邦存(cún)款保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司是否会对此家银行发表(biǎo)“破产声明”。但他(tā)说鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗：“解决方(fāng)案(àn)（可能是(shì)联(lián)邦存款保险公(gōng)司的接管）目前正变(biàn)得越来越有可能，因(yīn)为第一共和银行找到买(mǎi)家(jiā)的机(jī)会‘几乎为零’。”

　　商(shāng)品方面，今天凌晨，美、布(bù)两油日内(nèi)跌幅快(kuài)速扩大至3％。

　　有市(shì)场评论称，尽管此(cǐ)前(qián)API报告显示美国(guó)上周原油库(kù)存(cún)降幅大于预(yù)期，由于市(shì)场消化(huà)了疲弱的(de)美国(guó)经济数据，对(duì)美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧增加(jiā)，油价周三(sān)延续前一交易日的跌势，目(mù)前已经抹去了(le)自欧(ōu)佩克+4月(yuè)初宣布进一步减(jiǎn)产以(yǐ)来(lái)的(de)全部涨幅。

　　截至今晨收盘，第一(yī)共和(hé)银行收跌(diē)近30％再创历史(shǐ)新(xīn)低(dī)，最新报(bào)道称，美国联(lián)邦存(cún)款(kuǎn)保险公司FDIC威(wēi)胁下调该行评级，将(jiāng)限制第(dì)一共和银(yín)行从美联(lián)储取得融资的渠道。

　　原(yuán)油方面，WTI 6月原油期货(huò)收跌3.59％，报(bào)74.30美元/桶；布伦特6月原油期(qī)货收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月初(chū)因需求低(dī)迷而减产带(dài)来(lái)的价(jià)格涨幅。

　　美联储5月加(jiā)息路径(jìng)“扑朔迷(mí)离”

　　宏观层(céng)面风险(xiǎn)不断，让美联储5月(yuè)的加息路径变得“扑朔迷离”。一边是仍然高企(qǐ)的通胀，一边是(shì)银行系统危机(jī)以及(jí)由此(cǐ)扩大的(de)经济(jì)衰退阴霾，美联储会如何选(xuǎn)择(zé)，无疑是市场最引(yǐn)人瞩(zhǔ)目的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　在广州(zhōu)金(jīn)控期货研鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗究所副总(zǒng)经理程小勇(yǒng)看来，对(duì)于美联储货(huò)币政策，大概率(lǜ)还是维持加息的大方(fāng)向，只不过加息力度(dù)会维持(chí)25个基点，不会(huì)像去年那样(yàng)以50个基点的大力度(dù)加息。

　　“首先，考虑到(dào)美国通胀具(jù)有很强的粘性，当前核心通胀增速(sù)依旧(jiù)处于历史(shǐ)高位，3月高达5.6％，较此(cǐ)轮高(gāo)点仅仅回落了1个百分点，‘通胀中(zhōng)的(de)通胀’3月(yuè)住(zhù)房租金价格指数(shù)增速高达(dá)8.3％。其次，尽管高利率和美国银(yín)行业危机引发了经济减速，但是据我们测算当前美国私人部门资产负债(zhài)表受(shòu)冲击的(de)影响大约将在三、四(sì)季度出(chū)现，短期经济减速(sù)不至(zhì)于引发美联储(chǔ)货币政策转向。从历(lì)史上美联(lián)储加息的经验(yàn)来看(kàn)，高通(tōng)胀下的美联储加息并不会因经济减速(sù)而转向。此(cǐ)外，美国地区(qū)银(yín)行担忧(yōu)引发银(yín)行(xíng)股大跌，但由于当前美国商业银行危机主(zhǔ)要是资产负责(zé)错配，并非(fēi)如2007年次贷(dài)危机时那样的产品层层嵌套和加杠杆导(dǎo)致危(wēi)机爆发时过渡(dù)去杠杆，金融市场系(xì)统性(xìng)风险暂难(nán)发生(shēng)。”程小勇(yǒng)表示。

　　混(hùn)沌天成期货研究院(yuàn)首席(xí)宏观分析师赵旭初同样认(rèn)为，由美国银行业“爆(bào)雷(léi)”引发系统性风(fēng)险的可能性是较小的(de)，基于(yú)此，美联储也不会轻易改变“显著控(kòng)制通胀”的目标。“从硅(guī)谷银行的事件来看，政策(cè)部门(mén)应对危机(jī)的速度和积极性非常(cháng)高，在这种形式下，去押注系统性风险发(fā)生概率比较低的。对(duì)于通胀率，当前市场主(zhǔ)流的(de)预测对5月(yuè)CPI是4％，即(jí)便到(dào)了市场认为有一定降息(xī)概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是(shì)出(chū)现了(le)几(jǐ)乎失控的风(fēng)险，如金融机构或(huò)者(zhě)非金融企业大面积的‘爆雷’，否(fǒu)则在这个通胀水平(píng)预测下，美联储是不会在(zài)7月(yuè)份就(jiù)去做降息(xī)操(cāo)作(zuò)的。”他说。

　　据外媒报道，对于美国(guó)通(tōng)胀将从几十年(nián)来的最高水平(píng)进一步回落多少这一争论(lùn)，全球知名机构(gòu)的基金经理们(men)也开始产生(shēng)分(fēn)歧。其中，一方(fāng)是安联环球投(tóu)资(zī)和西部信托等公司认为(wèi)，美联储(chǔ)和其(qí)他央行将在加息方(fāng)面取(qǔ)得胜利，即使这意味着继(jì)续(xù)加息、控(kòng)制通胀到2％的目标可能会让(ràng)经济陷入衰退。而另一方面，贝莱(lái)德和DoubleLine等公司则(zé)质疑，面对粘性极(jí)强的通胀，美联储和(hé)其(qí)他(tā)央行的政策制定者是否真的愿(yuàn)意冒(mào)让数百万人失(shī)业的(de)风险，换(huàn)句话说，央行们最终可能不得不(bù)做出妥协(xié)，容忍(rěn)高于目标的通胀。

　　相关数据(jù)显示，4月美国(guó)消费者信(xìn)心指数降至了101.3，为去年7月以来最(zuì)低水平。对此，程(chéng)小勇表(biǎo)示(shì)，从美国居民消费(fèi)来看，高利率和银(yín)行业信贷收紧导致消费者信心指数下降，消费支出增速(sù)放缓是确定性事(shì)件，说明未来美国(guó)经济继续(xù)减速(sù)也是大概率事件。然而(ér)，由于(yú)美国(guó)居民消(xiāo)费支(zhī)出增速虽然在下(xià)滑，但在(zài)2月还是维(wéi)持正(zhèng)增(zēng)长，使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)短期虽有(yǒu)升温(wēn)，但不至于出发市场系统性(xìng)泡沫(mò)，通过贵金属(shǔ)温(wēn)和反弹也可以验(yàn)证(zhèng)这一点。不过，随着美国(guó)居民利息支出占可支(zhī)配收入的比例越来(lái)越高，未(wèi)来并不排除由于经济严重减速加快导(dǎo)致大规模恐慌再现的情(qíng)况出现。

　　“消费者信心的下(xià)降和(hé)最近的美国居民(mín)部门信用卡违约率上升是相匹配的，在高通胀高(gāo)利率经济(jì)下行的(de)环境下，居民部门的资产(chǎn)负债(zhài)表和收(shōu)入状况边际上会有恶化也(yě)是(shì)情理之中；但美国居民部门已经经过了(le)十年的去杠(gāng)杆，本身资产负债处于一个(gè)相对健(jiàn)康的状况，这也(yě)是(shì)为何即(jí)便消费信心在恶化，即便银行(xíng)利率(lǜ)在(zài)飙(biāo)升，美国(guó)居民部门的消费(fèi)贷(dài)款仍然在(zài)继续扩张(zhāng)，这显示着美国(guó)居(jū)民部门的需求(qiú)仍(réng)然十分有韧性。”赵(zhào)旭初(chū)表(biǎo)示。

　　在(zài)赵旭初看来，当前市场避险情(qíng)绪的催化有两方面的(de)背景(jǐng)，一是按照历(lì)史经验看，海外加息结束到降息之间就是一个容易出风(fēng)险的时(shí)间段；二是(shì)能够激发风险偏好(hǎo)的中国这边(biān)的(de)复苏(sū)环比高点已经看到，同比高(gāo)点接近看到，在中国(guó)没有更多刺激政(zhèng)策的情(qíng)况下，市(shì)场对全球经济的(de)预期想要进一步(bù)边际改善是比较困难的。

　　“在这样的背景下，近(jìn)日A股的主线(xiàn)题材下跌(diē)与海(hǎi)外银行业危(wēi)机共振(zhèn)成为了一(yī)个激发避(bì)险情(qíng)绪升(shēng)级的(de)导火索。”赵旭初认(rèn)为，今年大的宏观周(zhōu)期和前几年有所不同，国内和(hé)海外出现明显的周期(qī)背离，且海外的(de)政策(cè)部门应对危机的(de)速度(dù)又很快，所以(yǐ)不至于出现单边的(de)持续性(xìng)共振(zhèn)，这就(jiù)导致(zhì)各类(lèi)风险资产难以出现(xiàn)大幅度(dù)的流畅单边(biān)行情，比较合(hé)适的操(cāo)作(zuò)思路应该(gāi)是“在下(xià)跌时不过分恐(kǒng)慌、在上涨时(shí)也(yě)不过分(fēn)乐观”。

　　宏观(guān)环境走弱 有(yǒu)色(sè)金属全线下行

　　在宏观环(huán)境偏弱的(de)影(yǐng)响下，昨日的有色金属板块全(quán)面(miàn)下行。沪铜主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2306大(dà)幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主(zhǔ)力合约(yuē)2306走低0.91％，沪镍(niè)主力合约2306收跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2306大跌2.14％，只有(yǒu)沪(hù)铅主力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大(dà)期货研究所有(yǒu)色(sè)金属研究总监展大(dà)鹏(péng)表示，整体来看，有色金(jīn)属的全面下行有两个(gè)利空背景和一(yī)个触(chù)发因素，一是临近美(měi)联储5月份议息(xī)会议，加息25个基点的概率(lǜ)升至高位，市(shì)场表(biǎo)现出谨慎情绪；二是(shì)面临(lín)国(guó)内五(wǔ)一假期，资金提前(qián)流出规避不确定性风险；三是前一晚欧(ōu)美(měi)银行季报(bào)再爆利(lì)空，引发市场(chǎng)对银(yín)行业危(wēi)机蔓延(yán)的担忧，避险情绪骤然升温，美(měi)股大(dà)幅下挫，美元指(zhǐ)数快速回升，成为有色板块(kuài)全面下行的直接触发因素。

　　“可以看出(chū)，当前宏观情绪对市场的扰动较大。市(shì)场(chǎng)一直在衰(shuāi)退论(lùn)和(hé)加息预期之间摇摆(bǎi)不定。一方面对银行业和(hé)全球经济前景感(gǎn)到(dào)担忧(yōu)，担心(xīn)陷入衰退，衰退论(lùn)升温又会(huì)使(shǐ)得加息(xī)预期降低。加息预期降低后又不(bù)得(dé)不面对(duì)高企的(de)通胀数据，美联储喊话(huà)加息不应(yīng)停(tíng)止，市场又继续预测衰退，周而复始。”国海良时期(qī)货有色金属分析师(shī)何燕艳表示，此外，国内面临五一(yī)假期，之(zhī)前(qián)看多需求修(xiū)复(fù)的(de)情绪(xù)慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具体(tǐ)品(pǐn)种(zhǒng)来看，何燕艳表示，以铜和铝为代(dài)表的大部(bù)分品种还(hái)在区间运行，除了锌的空头势头较(jiào)为明显(xiǎn)，而镍和锡则是(shì)辗(niǎn)转反弹状态。

　　展大鹏表示，二季度是有色金属的传统旺季(jì)，4月的开(kāi)局(jú)延续了(le)需(xū)求的强预(yù)期(qī)，有色一度出(chū)现(xiàn)触底反(fǎn)弹(dàn)和冲高(gāo)预期，但随(suí)着4月旺季过半，市场却出(chū)现不(bù)一样(yàng)的声音(yīn)。一是精炼铜及再生铜制杆、铝材(cái)加工和镀锌板等行(xíng)业样(yàng)本企(qǐ)业(yè)开工率却出现接连下降，社会库存虽然持续去化(huà)，但(dàn)速(sù)度较3月份明显放(fàng)缓；二是(shì)部(bù)分下游加工企业订(dìng)单(dān)难以(yǐ)为继(jì)，且(qiě)产成品库存较(jiào)往年出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，这也就意味着(zhe)之前的“强预(yù)期”出现“弱兑现”的情况，或(huò)者说3月份的高开工透支了(le)部分旺季的(de)需求。

　　“对(duì)铜价来说，海外‘衰(shuāi)退+加息(xī)’的宏(hóng鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗)观环境(jìng)并不支持价格(gé)高走，同时国内劳动(dòng)节假期即将到来，资金从有色市场流出规(guī)避不确定性风险，价格出现回调并不意外，昨(zuó)日有色(sè)价格快速(sù)回落也(yě)是近段时(shí)间对利(lì)空因素的集(jí)中体现(xiàn)，节(jié)前(qián)宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示，不过(guò)，5月中上旬延续旺季下(xià)，需(xū)求不(bù)会大幅走弱，因此若价(jià)格在(zài)节前持(chí)续表现偏弱，下游(yóu)企业(yè)可(kě)适当补库过节。

　　何燕(yàn)艳介绍说(shuō)，从具(jù)体(tǐ)的行业(yè)数据来看，下游需求无疑是在慢慢复苏(sū)的。如房屋竣工(gōng)面积19422万平(píng)方米，增长14.7％，较上期回升(shēng)6.7％。但是反应在下游开工(gōng)率上最近几周出现了高(gāo)位停滞，没有进(jìn)一步的(de)增长，可能(néng)和(hé)旺(wàng)季慢慢过去也有关(guān)系(xì)。此外，4月的总体预测(cè)值(zhí)普(pǔ)遍也没(méi)有高于3月，虽然(rán)下降数值也不大，但也(yě)没能有(yǒu)力提(tí)振需(xū)求。不过，何燕艳表示，价格一(yī)旦大跌到目前的状态，现(xiàn)货上面买盘又会出(chū)现，错综复杂(zá)之下(xià)走势也(yě)表现(xiàn)的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预期过于一(yī)致，主流观(guān)点认为加(jiā)息已近尾声，最坏的时候已经过去(qù)，但(dàn)今年可能不会降息。我们(men)要警惕这种(zhǒng)市场过于(yú)一致的情况(kuàng)。因为美通胀高(gāo)位持续(xù)，美联储的结果(guǒ)导(dǎo)向很可(kě)能(néng)使得加息时(shí)间或(huò)者幅度超预期(qī)，这样市(shì)场就会(huì)有(yǒu)超预期(qī)的下跌。最(zuì)主(zhǔ)要的是，有色板(bǎn)块(kuài)多(duō)数品种(zhǒng)供应增加总体比较确定的，需(xū)求跟不上供应的(de)增(zēng)速，整(zhěng)个周期(qī)是向下(xià)而不是向上(shàng)。因此，我对整个板块(kuài)还(hái)是持中(zhōng)线偏空思路，投资者可以用振荡的策略去操作。”何燕艳说(shuō)。

　　宏观经(jīng)济是对未来的预(yù)期(qī)，更多(duō)的是反映市场对未来一个季度、半年度甚至更长时间的需求(qiú)预期，展大鹏认为，其对(duì)有色板块(kuài)的短期或短(duǎn)线影响并不显著，短(duǎn)期可关注供求现(xiàn)状与价格趋势(shì)的关系(xì)以及(jí)可能突(tū)发的风险(xiǎn)事件上(shàng)。“对有色而言，投资者更(gèng)多担心(xīn)的是(shì)在多(duō)空分歧的(de)位置和时间(jiān)节点突发未(wèi)知的风险事件(jiàn)，从而放大了价格短(duǎn)线的波动性，带(dài)来持(chí)仓管(guǎn)理的压力(lì)。”他说。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗