金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本(běn)股市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据(jù)日(r杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模(mó)的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失(shī)去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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