全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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