大(dà)家好，转眼假期就(jiù)结(jié)束了，泰(tài)勒小区(qū)都没出一直在加班，这个(gè)长假，国(guó)内旅游消费爆(bào)了，而海外有爆了(le)，不过是爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消息(xī)，以及(jí)券商(shāng)老师们的最(zuì)新看法(fǎ)。

　　五一大事(shì)件

　　1、中(zhōng)央政治(zhì)局会(huì)议定调！

　　中共(gòng)中央(yāng)政治(zhì)局4月28日召(zhào)开会(huì)议，分析(xī)研究(jiū)当(dāng)前经济形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平(píng)主持会议。会(huì)议认为(wèi)，今年以(yǐ)来，在以(yǐ)习近平同志为核心的党中央(yāng)坚强领导(dǎo)下，各(gè)地区各部(bù)门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫(yì)情(qíng)防控和经济社会发展，更好统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫(yì)情防控取(qǔ)得(dé)重(zhòng)大决(jué)定性胜利，经济(jì)社会全(quán)面(miàn)恢复常态化运行，宏观政策靠前(qián)协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力得(dé)到缓解，经济增(zēng)长好于预期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回(huí)升(shēng)向好态势，经济运行实现良好开局(jú)。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困(kùn)难挑战。

　　此外，会(huì)议重申对(duì)刚性(xìng)和改(gǎi)善性住房需求的支持，强调做好保(bǎo)交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康发(fā)展。同时，会(huì)议还提出，在超大特大城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施(shī)建设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制造(zào)业(yè)采购经理(lǐ)指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇(yáo)的美国第一共(gòng)和银(yín)行终究还是没能逃脱(tuō)倒闭(bì)并被接(jiē)管收(shōu)购的命运。美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的(de)银(yín)行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。

　　4、今(jīn)年(nián)五一假期国(guó)内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅(lǚ)游部数据中心测(cè)算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年(nián)同期(qī)的119.09％；实(shí)现(xiàn)国内旅游收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年(nián)同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无(wú)人(rén)机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和(hé)特种部(bù)队及(jí)时采取行动(dòng)，并使(shǐ)用电子对抗系统，使这两架无人机出(chū)现(xiàn)异常，未(wèi)能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统普京没有(yǒu)因袭击(jī)受(shòu)伤，其工(gōng)作日程将照常(cháng)进行。 掉(diào)落的无人机碎(suì)片也没有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫称，乌克(kè)兰无人(rén)机试图发(fā)动袭击时普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的(de)新(xīn)奥加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗(luó)斯总统新闻处(chù)表示，俄方保(bǎo)留在合适的时(shí)间和(hé)地点采(cǎi)取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道，俄(é)罗斯首都莫斯科自当日起(qǐ)禁止放飞无人机(jī)，经政(zhèng)府批准的除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这一(yī)决(jué)定是为(wèi)了防(fáng)止(zhǐ)未(wèi)经授权使用无人机，避(bì)免妨碍执法机构的工作(zuò)。

　　据法新社当(dāng)地时间3日报道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参与”对克里(lǐ)姆林宫的无人(rén)机(jī)袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯(sī)《生(shēng)意人报》网站消息，针对无人机试图(tú)袭击俄罗斯(sī)克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)一事，乌总统新(xīn)闻秘(mì)书谢(xiè)尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌方没有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄(é)新(xīn)社3日报道(dào)，俄罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅(méi)特接受(shòu)该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基(jī)位于(yú)基辅的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌(wū)方企图使用无人机袭击克宫的(de)回应。

　　十(shí)大券(quàn)商最新(xīn)研判(pàn)

　　1、中信(xìn)证(zhèng)券：从失(shī)衡到平(píng)稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱发(fā)的过度(dù)博弈和心态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的经济、政策和(hé)外部(bù)环境相(xiāng)比4月继续不断改善，投资者对经济的预期(qī)将(jiāng)在(zài)微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者心(xīn)态也将逐步从短暂失衡趋向平稳(wěn)，市场依然处于(yú)全(quán)年第二个关键做多窗口(kǒu)，财报季结束后，市(shì)场将(jiāng)步入业(yè)绩驱动的行情(qíng)阶段，配置(zhì)思(sī)路上建议坚持高切低，关注上半年(nián)景气持(chí)续改善的(de)品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提振(zhèn)市场信心，扩内需仍(réng)是着力重点，政策(cè)预期回归理性(xìng)，经济内生动(dòng)能稳步(bù)修复，并(bìng)将得到同比和高频数据验证；外(wài)部流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险不断(duàn)发(fā)酵，但预计对(duì)A股(gǔ)实(shí)质影响十分有限。其次，财报季数据(jù)显示，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显(xiǎn)，全年逐季改善的(de)趋势显现，其中行业的结(jié)构性亮点日益清晰，经济预期5月将在微(wēi)观体验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩三个层(céng)面统一(yī)，夯实市场上行基础。最后(hòu)，预(yù)计5月A股仍(réng)处于今年(nián)第二个关键做(zuò)多(duō)窗(chuāng)口(kǒu)中，并将步入(rù)业绩驱动的(de)行情阶段，投资(zī)者心态由短暂(zàn)失衡趋(qū)向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和(hé)“一(yī)带一路”板块中(zhōng)有业绩(jì)亮点的(de)品(pǐn)种(zhǒng)，以(yǐ)及其他板块中一季度业绩(jì)明显改善，且在二季度有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望相比(bǐ)全球市(shì)场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策(cè)略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济(jì)复苏(sū)势(shì)头尚(shàng)不稳固，政策(cè)有望延续(xù)稳中求进基调(diào)。2）上市公司(sī)业绩低迷期已(yǐ)过(guò)。3）海外风险(xiǎn)需(xū)要(yào)密切(qiè)关(guān)注(zhù)，如若应对得当，对A股影响(xiǎng)可能有限。上述因素结合当前(qián)A股市(shì)场(chǎng)整体估值水平不(bù)高仍处(chù)于历史中(zhōng)低(dī)位，A股节后两个交易(yì)日虽受(shòu)节假(jiǎ)期间(jiān)的事件性(xìng)因(yīn)素影响可(kě)能(néng)有所波动(dòng)，但(dàn)对后市整体(tǐ)表现不(bù)用过于谨慎，当前(qián)位置市场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投(tóu)策略：耐心等(děng)待，低(dī)位把握

　　一季(jì)度全(quán)A营收增(zēng)速等指(zhǐ)标仍(réng)在探(tàn)底，五(wǔ)一出行恢(huī)复亮眼，但(dàn)制造(zào)业PMI已露出疲态，海外(wài)处于多事之秋，高利(lì)率环境(jìng)下美国银(yín)行风险(xiǎn)事件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡(héng)期(qī)，低位把(bǎ)握再布局机会；短期结构上关注(zhù)在低位资产中寻找景(jǐng)气稳定或好于预期(qī)方向，中(zhōng)期线索(suǒ)在于科(kē)技(jì)周期与复苏链中的弹性方向(xiàng)。行业重(zhòng)点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题重点关(guān)注：一带一路(lù)、数据要(yào)素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对(duì)比历史(shǐ)，这次牛市第(dì)一(yī)波上涨(zhǎng)的结构分化更显著。②牛(niú)市初(chū)期类似春天，市场(chǎng)有所反复很(hěn)正常，短期(qī)政策(cè)和业绩因素影(yǐng)响下，行业或更均衡(héng)。③数字经(jīng)济是全年主线，后续或依据基本(běn)面去伪存真(zhēn)，阶段性(xìng)关注复苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心资产、海外映(yìng)射的科技(jì)和大宗商(shāng)品都将(jiāng)被海外逐级放大的宏观波(bō)动所影响。我们的(de)资源+重资(zī)产(chǎn)组(zǔ)合短期驱动逻辑建议(yì)以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀(zhàng)逻(luó)辑的回(huí)归。重资产国企（炼厂、建筑、钢(gāng)铁(tiě)）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交(jiāo)通(tōng)运输（油运(yùn)、干散运、港(gǎng)口、公路）；近(jìn)期场(chǎng)景(jǐng)消费(fèi)正在展现出成(chéng)为未来经济增长新动能的潜(qián)力，推荐中(zhōng)低(dī)端消(xiāo)费(fèi)、县域消费(fèi)；以“宁(níng)组合”为代(dài)表的赛(sài)道板(bǎn)块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表(biǎo)现(xiàn)如何？行业胜率如何？

　　参考(kǎo)过(guò)去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上(shàng)涨(zhǎng)概率较(jiào)节前明显提升。以全A指数为代表，节前(qián)1周(zhōu)、1个月指数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节后1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品(pǐn)饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假期间全球大类资(zī)产(chǎn)波动以(yǐ)及(jí)背后释放的信号

　　国(guó)内(nèi)复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资(zī)产表现来看，全球主要权益(yì)市场(c谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还hǎng)及原油等(děng)大宗商(shāng)品走弱，美债收益(yì)率下行，黄金价格走强(qiáng)，表明(míng)海外市场“衰退交易”有所(suǒ)升温(wēn)。美欧(ōu)一季度经济增速不及市(shì)场(chǎng)预期，美国银行(xíng)业危机和两党债务(wù)上限博弈(yì)使得海外风险偏好(hǎo)有所回落，同(tóng)时也(yě)促使美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费(fèi)数据，国内服务消费(fèi)大(dà)幅回(huí)升，但(dàn)地产销售复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国(guó)内经济仍(réng)处于(yú)复苏早(zǎo)期。4月政治局会议强调“当前经(jīng)济运行(xíng)好转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需(xū)求(qiú)仍然不足”，因此总量政策(cè)收紧风险不大(dà)，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)”，全球产(chǎn)业催化和国内政策驱动的数字(zì)经济行情或反复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信(xìn)达策(cè)略

　　3月(yuè)-4月万得全A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是去年底熊市结(jié)束后，指数的第一次长时间(jiān)回撤，可(kě)以类比(bǐ)历(lì)史上牛(niú)市第一年中的战术性调(diào)整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次战术性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始(shǐ)和结束的拐点，均与高频经济指标(biāo)和预(yù)期(qī)的边际(jì)变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是3个(gè)半月，由于(yú)经济比2016年弱很(hěn)多，所(suǒ)以主(zhǔ)跌阶段完(wán)成(chéng)后还出(chū)现了2个(gè)月的底部(bù)震荡(dàng)，整体回撤(chè)持续的(de)时间比(bǐ)2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来(lái)，股(gǔ)市、债市和商(shāng)品(pǐn)市场的(de)表现，均(jūn)表明(míng)资本市场对经济的判新偏(piān)向认为Q1的经济回升可能(néng)不会(huì)持续太(tài)久，或(huò)者(zhě)至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出(chū)现了(le)较为明(míng)显的下降。这一下降背后(hòu)我们认为(wèi)可(kě)能主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根(gēn)据(jù)历史(shǐ)经(jīng)验，疫情后(hòu)第一个季(jì)度经(jīng)济数据(jù)最容易恢复(fù)，4月(yuè)开始(shǐ)经济(jì)进(jìn)入(rù)疫(yì)后第二个季(jì)度。PMI数据、商(shāng)品价(jià)格、海外(wài)经济担心等因素，可能会让4-5月的(de)经济数据很难(nán)超预期。由(yóu)此导致这一次(cì)市场的战术(shù)调整(zhěng)虽然可(kě)能已(yǐ)经完成大(dà)部分，但由于缺乏(fá)数据(jù)改善，可(kě)能还需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道(dào)大(dà)切换”

　　我(wǒ)们(men)或已正站(zhàn)在(zài)新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把(bǎ)握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的(de)PMI和长(zhǎng)端利率(lǜ)、反复的美(měi)联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但(dàn)中(zhōng)期(qī)的坦途较为明(míng)确：经济(jì)温和复苏、美联储年内结束(shù)加息(xī)、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长做短(duǎn)，如何应对短期迷雾？5月建议重(zhòng)点关注上证50高(gāo)股(gǔ)息央国企，央国企指(zhǐ)数(shù)和ETF后续(xù)将发行、迎来增量资金行情，高股息(xī)组合在经济偏弱(ruò)、利率下(xià)行(xíng)环(huán)境下获取超额收益(yì)（13只被指数(shù)集中覆盖的高股(gǔ)息央国企见正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛道的第五次大切换(huàn)（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明(míng)显(xiǎn)调整，是进一步(bù)加配的良机(jī)，其(qí)中以(yǐ)科创50方(fāng)向最为关键。若美联(lián)储能够在5月完成(chéng)最后一(yī)次加息，中美摩(mó)擦有所缓和，将极大(dà)地利(lì)于新兴(xīng)市场（A股和港股）、尤其成(chéng)长股表(biǎo)现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还