踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化(huà)退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训(xùn)练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看(kàn)，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公(gōng)司三六零私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对(duì)外投资(zī)进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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