5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的(de)，不意(yì)味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么)下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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