财联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日监管农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端(duān)成本。

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