财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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