财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝(bǎo)马(mǎ)车(chē)”……这些生活中经常听到的玩笑话(huà)，透露出“种(zhǒng)牙贵”让人望(wàng)而却步的无奈(nài)现实。近日(rì)，北京(jīng)、河北、浙(zhè)江、四川等多地(dì)医(yī)保部门发(fā)布公告，于4月20日(rì)落实口腔种植医(yī)疗服务收费、种植(zhí)体集中带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理(lǐ)措施，单颗种植(zhí)牙的价(jià)格降低一半(bàn)左右。网友(yǒu)直呼(hū)：再也不用(yòng)担心“口腔刺客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们(men)在临床工作中，也看到(dào)不少患(huàn)者(zhě)延迟(chí)了(le)种牙计(jì)划，就在等(děng)集采政策(cè)落(luò)地。”中(zhōng)华口(kǒu)腔(qiāng)医学(xué)会种植专委会常委(wěi)满毅(yì)告(gào)诉南方周(zhōu)末记者，“集采后(hòu)的(de)种植(zhí)牙将为更多患者减轻医(yī)疗(liáo)负担(dān)，不再(zài)让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次(cì)集采汇聚全国近1.8万(wàn)家(jiā)医(yī)疗机构(gòu)的需求量，达287万(wàn)套种(zhǒng)植体系(xì)统，约占国内(nèi)年种(zhǒng)植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元(yuán)左右。随着医疗服务价格(gé)相(xiāng)关规定出台，三级公立(lì)医院常规(guī)种(zhǒng)植牙医疗服务价格(gé)为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国口腔流行(xíng)病(bìng)学调(diào)查结果显示(shì)，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳(ké)财经记者走访发现，多家北京民营连锁口腔机构(gòu)在4月1日即开(kāi)始了(le)“集采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至3000多(duō)元/颗，并表示“降(jiàng)价不降质”。此外，规范(fàn)整合(hé)后的山东省口腔种植医疗服(fú)务价格(gé)项目(mù)4月1日正式落地实施。当天，“随着牙(yá)冠(guān)、种植体等(děng)集采价格(gé)落地执行，种植牙相关(guān)的咨询(xún)量、问诊量、手术量都大(dà)幅增长，其中手术数量比之(zhī)前增(zēng)加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医师解(jiě)建(jiàn)立说。

　　集采的靴子落地(dì)，种植牙(yá)行业(yè)是否会再度站(zhàn)上风口(kǒu)？“预计未(wèi)来国内的种植(zhí)牙数(shù)量，有望从(cóng)目前每年400万颗，增长到每年(nián)1000万颗以(yǐ)上。”专家告诉(sù)南方(fāng)周末记者，他认为这(zhè)个目(mù)标或(huò)许(xǔ)一年后就能实现。而对(duì)于起(qǐ)步较晚(wǎn)的国(guó)产种植(zhí)牙耗(hào)材(cái)厂商而(ér)言，集采是(shì)压(yā)力也是机会。一位国(guó)产种植牙(yá)企业代表(biǎo)透露，尽管国产品(pǐn)牌产(chǎn)品拥有(yǒu)一定的(de)价格优势(shì)，但销售(shòu)份额占有率尚不足(zú)10％，本次集采后很难快速放量(liàng)或实现“国产替(tì)代”。但对于临床应用时(shí)间短、案例少的国(guó)产种植牙来(lái)说，整(zhěng)个种植牙市场规(guī)模(mó)的(de)扩大，将有助于企业(yè)积累(lèi)更多的(de)临床应用数(shù)据和案(àn)例，对未来长期的应用和研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集采带动(dòng)国内(nèi)耗材需求(qiú)爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄(líng)化和(hé)支付能(néng)力提高，近年来(lái)种植牙需求呈现爆发式(shì)增长。根据牙博士招股说明书，2020年(nián)国内种植(zhí)牙(yá)市(shì)场(chǎng)规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预(yù)计2030年(nián)市(shì)场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括(kuò)上游设(shè)备(bèi)和耗材企业：种植类(lèi)如(rú)华西口腔科技中心等；修(xiū)补类(lèi)如正海生物、奥精医疗等(děng)；设(shè)备类如(rú)口腔全景机和锥(zhuī)形束投照(zhào)计算机(jī)重组断层影(yǐng)像设(shè)备的美亚光电等；数(shù)字(zì)软件类(lèi)如3shape等，以(yǐ)及他们的上游陶瓷块厂商爱(ài)尔创(chuàng)（国瓷材料）等。中游为(wèi)器械经(jīng)销商：松佰(bǎi)牙科等；下游为口腔医疗机构如通策医疗、拜博口(kǒu)腔(qiāng)等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月20日发(fā)布的研报中表示，种植牙集采降价(jià)后，其渗透率有望(wàng)得(dé)到快速提升，同时加速(sù)国(guó)产口腔CBCT等检测(cè)设备需求释放。中(zhōng)游(yóu)设备(bèi)美亚光电(diàn)、朗视仪器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙渗(shèn)透率提升，民营医(yī)院和诊所(suǒ)的(de)设备需求弹性更大，国(guó)产(chǎn)设备依托(tuō)性价比优势聚(jù)焦民营市场。口腔CBCT上游(yóu)核(hé)心(xīn)零部件上(shàng)市公司主要(yào)为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集(jí)采(cǎi)“短兵相接” “牙茅”面临一(yī)场硬(yìng)仗

　　正所谓“金(jīn)眼银(yín)牙铜(tóng)骨头”，在(zài)A股市场里(lǐ)，牙科一直都(dōu)被投资者视为坡长(zhǎng)雪厚的(de)黄金赛道(dào)，关于牙科的(de)纯(chún)正上市公司(sī)只有通策医疗这一家。也正(zhèng)是因为如此，自通策医疗借壳(ké)上市以来，其便一直备受资金(jīn)的追捧，被投资者奉为(wèi)“牙茅”。然而(ér)，通策医(yī)疗最近几(jǐ)年在资本市(shì)场(chǎng)走势一路(lù)下行(xíng)，前年最风(fēng)光的时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年的时间(jiān)内市值蒸(zhēng)发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据来看，种植业务(wù)位列通策医疗(liáo)五大业务板块增速第(dì)一位(wèi)。对(duì)通(tōng)策医疗来说，种植牙业务是(shì)不可(kě)或缺的(de)市场。业(yè)内人(rén)士透(tòu)露，一旦种(zhǒng)植牙(yá)耗材被集采(cǎi)，通(tōng)策医疗的盈利能力很可(kě)能受影响。面(miàn)对激烈(liè)竞争的(de)市场，大型口腔连(lián)锁机(jī)构失去了此(cǐ)前集(jí)团(tuán)采购(gòu)优势，与公(gōng)立(lì)医院及(jí)其(qí)他民营口腔(qiāng)机构(gòu)站在同一起跑(pǎo)线，大幅降(jiàng)价势在必行，这(zhè)也将影响种植(zhí)牙(yá)最终利润率。

　　通(tōng)策医疗面对的最大的问(wèn)题是，怎么能把这些增量转化为(wèi)自己的(de)增(zēng)量。竞争来自参与集采的1.8万(wàn)家医疗机构，其中有(yǒu)1.4万家民(mín)营医疗机构，占(zhàn)总数的80％。想要获得足够量的种植牙，一(yī)要有覆盖面足够广的口腔(qiāng)机构，二得有足够多的医(yī)护人员。“种(zhǒng)植牙放量一(yī)直是其所期(qī)待的一件(jiàn)事。”3月23日，通(tōng)策医(yī)疗董秘(mì)处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及(jí)——医护人(rén)才(cái)储备(bèi)，这也是其这两(liǎng)年最(zuì)重要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在(zài)调研(yán)内容纪要中提到，宁口2022年(nián)上半年营收(shōu)增长(zhǎng)3％，净利(lì)润下降是由(yóu)于(yú)2022年新增了40名(míng)医生储备，增(zēng)加的人力成本(běn)影(yǐng)响了900万元利润。通策医疗2022年三(sān)季度(dù)财报中提到(dào)，为“后集采”时代准备，让90％以上的(de)专家(jiā)都在支持蒲公英(yīng)医(yī)院快速发展，目标是让(ràng)蒲公英医院(yuàn)在最短的(de)时(shí)间(jiān)成为当地(dì)第一的(de)口(kǒu)腔医院。值得注意的是，通策医疗的(de)重磅(bàng)项目“蒲(pú)公(gōng)英(yīng)计划(huà)”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来(lái)五年重要的发(fā)展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该计划仍(réng)处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分(fēn)院净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医(yī)疗(liáo)董(dǒng)秘提到，这几(jǐ)年相关医生的储备已经足(zú)够了，“（种植牙(yá)）量(liàng)再增(zēng)长(zhǎng)10倍(bèi)也够”。“以价换量更(gèng)容易形成(chéng)规(guī)模效应(yīng)。目前种植牙渗透率低，随着价格差异化定价，总量的快速增(zēng)加仍(réng)有望(wàng)形成规模的较高增长。”这(zhè)是通策医疗2022年底在机(jī)构(gòu)调研(yán)时的观点。一位长期(qī)关注消费医疗的(de)行(xíng)业人士分(fēn)析，通策医疗(liáo)的主(zhǔ)要市场仍在浙江(jiāng)，但(dàn)即使在浙江，面对接下来激烈的种(zhǒng)植(zhí)牙市(shì)场，也没有绝对优(yōu)势，“确实(shí)是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集(jí)采，未来种(zhǒng)植牙(yá)也会(huì)慢慢从(cóng)一个高(gāo)毛利业务变成低毛利业务。因(yīn)为这一(yī)部(bù)分对医生(shēng)的技术要求(qiú)并(bìng)没有(yǒu)那(nà)么高(gāo)，主要靠的是设备定(dìng)位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有的口(kǒu)腔诊所都能做，没有那么深(shēn)的护城河，所以市场竞争(zhēng)会比(bǐ)较激烈(liè)。”关注(zhù)口(kǒu)腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的民营口(kǒu)腔医院市场(chǎng)而(ér)言，集(jí)采消(xiāo)息(xī)和盈利曲线下降(jiàng)关系也(yě)不大。“其实在集采消息出来之前，民营(yíng)口腔诊所就因为(wèi)价格战(zhàn)的原因，自己就把价格压(yā)下来了(le)。低于(yú)4500元的种植价格，在(zài)业内其实已经比比皆是。”口(kǒu)腔诊所(suǒ)从业(yè)者如是说到(dào)。目(mù)前(qián)，很多民营(yíng)口(kǒu)腔诊所面临着巨大的经营压力，面(miàn)对高(gāo)昂的(de)诊所房(fáng)租、水电以及人工(gōng)费用(yòng)等(děng)，其实利(lì)润不算高。有医疗投资机构工作(zuò)人员曾表(biǎo)示，目(mù)前80％的民营连(lián)锁口(kǒu)腔机构都(dōu)处于亏(kuī)损(sǔn)状态。

　　▌天价(jià)种(zhǒng)植牙神话(huà)破灭(miè) 牙(yá)科诊所或(huò)大批退出

　　有(yǒu)业内人士(shì)给(gěi)予了一(yī)个乐(lè)观的预测，当集(jí)采降低价格(gé)后，原本属于改善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙(yá)的市场会打开。这几乎奠定了一(yī)个(gè)薄利多销的局面。但这并(bìng)不(bù)是在所有牙(yá)科(kē)诊所都会发生的局面。当耗材价格(gé)下降后，牙医利(lì)益会受到直接冲击。“在大部分诊(zhěn)所(suǒ)里，医生(shēng)收入是和(hé)耗材挂钩(gōu)的。这(zhè)和骨(gǔ)科心脏支架(jià)集采的影响类似，医生的工作量加大不说，收入(rù)会减少。”业内人(rén)士表示最担心的是到底能不能以价换量。如果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终没(méi)有多销，经营(yíng)可能(néng)难以为继。

　　牙科是(shì)医院(yuàn)所有(yǒu)科室中，最适(shì)合(hé)独立(lì)执(zhí)业的。即便(biàn)在改革开放之前，全国各地的个体牙医也不在少数。国家卫生(shēng)统计年(nián)鉴显示，2020年全(quán)国(guó)民营(yíng)口腔医院、诊所加(jiā)起来(lái)有66000多家，提供的口腔医(yī)疗服务占到总量69％左右(yòu)。民营口(kǒu)腔医(yī)院或(huò)诊所的一大特点就是连锁率特别(bié)低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙科特(tè)别依赖医生的个(gè)人能力，牙医独(dú)立执业会比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到(dào)了(le)终端诊所，利润(rùn)空间很(hěn)微薄，还(hái)没(méi)有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，假如耗材降价，但没(méi)有带来体量的增长，薄利了之(zhī)后又没多销(xiāo)，就形成了一个悖(bèi)论。当收(shōu)入不足以支(zhī)撑过高的运(yùn)营成本(běn)时，一些诊所不得不关(guān)停退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来看，种植(zhí)牙是整(zhěng)个口腔治(zhì)疗过(guò)程中，应对牙(yá)齿缺失时最(zuì)后的办法，更重要的(de)是提高公众对口腔卫生的关(guān)注意识。“世界(jiè)卫生组(zǔ)织提(tí)出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时候每个人(rén)都有20颗以(yǐ)上(shàng)的好牙(yá)齿，而河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话(ér)不(bù)是20颗种植(zhí)牙。”业内人士如是说(shuō)。

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