财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股份华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗一(yī)度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火(huǒ)热(rè)，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降(jiàng)价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的(de)观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但未来(lái)，止跌信号(hào)能(néng)否持(chí)续(xù)稳定，受多方因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存水平有望逐步(bù)恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查的情况看，一些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前(qián)期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)属于阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要(yào)观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动(dòng)大(dà)规模去库(kù)存举措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到(dào)，目前库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额(é)来(lái)看，宁德时代(dài)的库存已经(jīng)退回到2022年(nián)第(dì)一季(jì)度的水平。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的(de)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力(lì)电池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗="https://img.华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗cls.cn/images/20230430/WDn1Wxm7Mo.png" width="640">

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)反(fǎn)弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出(chū)，此(cǐ)前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体(tǐ)进入(rù)清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系(xì)列材料(liào)价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年。随着二(èr)三季(jì)度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一(yī)步(bù)带动锂电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不可能太(tài)大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议(yì)价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电(diàn)池回(huí)收布(bù)局，来自终(zhōng)端材料(liào)回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的(de)布局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各(gè)个环(huán)节的(de)价(jià)格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得更加平衡(héng)且具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当(dāng)前(qián)上(shàng)游(yóu)库(kù)存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获(huò)利(lì)、上游承压的(de)简单故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不(bù)为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业(yè)一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营(yíng)业(yè)收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚出了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国(guó)最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的(de)净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂业净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承受价(jià)格下跌和(hé)可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格(gé)也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论上会受益(yì)，但(dàn)锂价的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月提出(chū)的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损(sǔn)。

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