美国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确(què)认了周三(sān)的(de)媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还(hái)表示(shì)，其(qí)核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续(xù)暴(bào)跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌(diē)超(chāo)60％。阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到(dào)40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议(yì)院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示(shì)，管(guǎn)理(lǐ)不善是(shì)导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独(dú)特(tè)的商业(yè)模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资(zī)本(běn)密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存(cún)在(zài)监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空(kōng)活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银行(xíng)或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后(hòu)不久的数据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静(jìng)的时期(qī)测量过(guò)这(zhè)一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还(h绿豆汤的热量是多少大卡ái)报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召(zhào)开货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)走低带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原油“五一(yī)”假期(qī)后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现破产(chǎn)银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍(réng)未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对(duì)此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对(duì)股市和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债(zhài)务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的(de)宏观(guān)避(bì)险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的关(guān)注(zhù)点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师(shī)郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货(huò)币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共(gòng)同点(diǎn)是在(zài)银(yín)行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)升(shēng)温引发(fā)盘面(miàn)快速下(xià)跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面(miàn)状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上市场再(zài)度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压(yā)制(zhì)的(de)预期，情绪上(shàng)将有一(yī)定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的(de)影响仍需(xū)一(yī)段时(shí)间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市(shì)场的底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也(yě)尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相(xiāng)较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关(guān)的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年(nián)同期数(shù)据(jù)，供(gōng)应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造(zào)成(chéng)阶(jiē)段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油(yóu)恢(huī)复(fù)沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍(réng)处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史偏(piān)低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动(dòng)加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需(xū)求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极(jí)，实际(jì)检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅(fú)增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目前来看(kàn)调油(yóu)绿豆汤的热量是多少大卡驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅(fú)累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置(zhì)开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关注原油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油(yóu)需求旺季(jì绿豆汤的热量是多少大卡)是(shì)否实质发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了周度回升的(de)态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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