投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的(de)突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎ湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少o)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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