钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议(yì)题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科(kē)技(jì)股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛道(dào)故事(shì)的(de)怀(huái)疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投资(zī)计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低(dī)，导致其研发进(jìn)度(dù)大(dà)大落(luò)后(hòu)于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技(jì)术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告(gào)显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个人投资者披露(lù)跨界(jiè)钠电的各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池(chí)前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司(sī)股价(jià)开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务(wù)未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经(jīng)营的(de)重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关(guān)注(zhù)函回复(fù)的(de)公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜(lán)，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和(hé)2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模(mó果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公(gōng)司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正常的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金(jīn)来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电(diàn)池全(quán)供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元(y果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的uán)。”若(ruò)传艺(yì)科技的(de)钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市(shì)场对这个故(gù)事(shì)并不再买(mǎi)账，除了(le)资(zī)金(jīn)实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略(lüè)合作(zuò)协议(yì)外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资(zī)者(zhě)问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电(diàn)池送样后客户(hù)的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电(diàn)池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地产能大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才(cái)会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目(mù)前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一(yī)步(bù)向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能(néng)量密(mì)度的(de)也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上(shàng)，所(suǒ)以目前已经和钠电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告(gào)诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存在降价(jià)可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降本空(kōng)间(jiān)有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺(yì)科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投(tóu)资的定(dìng)力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别(bié)用于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地(dì)点(diǎn)变(biàn)更为重庆市(shì)合川区工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全(quán)资(zī)子公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则(zé)再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部(bù)投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后者的(de)产能(néng)从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序(xù)实(shí)施地(dì)点由江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投(tóu)计划的地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃至(zhì)项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原有的(de)投(tóu)入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设(shè)项目(mù)建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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