自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xí酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗ng)业进(jìn)入供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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