投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个gōng)司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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