踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而(什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语ér)截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅，多(duō)数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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