一度被称为“机(jī)构投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不(bù)仅在新(xīn)发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存(cún)量产(chǎn)品也超过了(le)机(jī)构投资者占比。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表示，在基(jī)金行业(yè)ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具(jù)优(yōu)势(shì)被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市(shì)场正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露(lù)的(de)个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新(xīn)发权益(yì)ETF的蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁主力军。

　　而从全(quán)市场数据看(kàn)，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但仍(réng)然在股(gǔ)票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了机(jī)构资(zī)金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占(zhàn)比(bǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主要集(jí)中在(zài)几大(dà)宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指数(shù)相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通个(gè)人投(tóu)资(zī)者认(rèn)知(zhī)，从而使(shǐ)个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也(yě)分析，今年以来A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越(yuè)来越受到(dào)个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民(mín)转化(huà)而来(lái)，这些个人(rén)投(tóu)资(zī)者也认识(shí)到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高(gāo)，相对(duì)于个股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道(dào)，个(gè)人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更(gèng)倾向于交(jiāo)易新上市(shì)的(de)ETF，而机构投资者(zhě)对于时间成本的把控较严格，在看(kàn)准投资机会(huì)后，更(gèng)倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升势头蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁ng>

　　个人增(zēng)持宽(kuān)基ETF，机构增持(chí)行业或(huò)主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数据看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构(gòu)投资者风向标(biāo)”成(chéng)为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的(de)高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人(rén)投(tóu)资者在行(xíng)业(yè)或主题ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额(é)也是在增(zēng)长的，这一数据更代表了(le)机构投资者对行业或主题(tí)ETF的认可度(dù)也在(zài)不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是(shì)ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研(yán)的过程中，我(wǒ)们(men)发现大(dà)部(bù)分投资者(zhě)都(dōu)会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补(bǔ)充(chōng)道，由(yóu)于近年来(lái)行(xíng)业轮(lún)动加(jiā)快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投资机(jī)会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有(yǒu)所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩(cǎi)纷呈，机会(huì)又多上涨空间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也随之上(shàng)升，所以行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的(de)提(tí)升带来了(le)A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个(gè)人投(tóu)资者入市(shì)规(guī)模激(jī)增，而(ér)在(zài)经历了多种行(xíng)情(qíng)风格的(de)锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是操作难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基准的难(nán)度有了(le)更清晰的(de)认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上(shàng)基准的步伐(fá)；另一方面，近(jìn)几(jǐ)年投资热点(diǎn)轮动(dòng)较快，新(xīn)的投资(zī)领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明度较高(gāo)，因而逐步获得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一是(shì)随着A股市场愈(yù)发成(chéng)熟(shú)、有效性提(tí)升，个人投资者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到更(gèng)多投资者会基于(yú)大势选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的(de)投(tóu)资(zī)主线较为(wèi)清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业(yè)主(zhǔ)题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的(de)稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人(rén)占比(bǐ)的(de)抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同(tóng)比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人(rén)占比(bǐ)超过机(jī)构，有利(lì)于股民转为基(jī)民(mín)，为(wèi)投资者分(fēn)散(sàn)风险，提升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者大都由(yóu)股(gǔ)民(mín)转化而来(lái)，个(gè)人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相比个股可(kě)以更好地平(píng)滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与感，于是(shì)更多选择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动(dòng)也更小，因此个人投(tóu)资者选择(zé)ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容(róng)易(yì)受到市(shì)场(chǎng)消息的影(yǐng)响(xiǎng)，这对于(yú)我们(men)基金管理(lǐ)人(rén)的持续(xù)运营(yíng)和投(tóu)资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更(gèng)有吸引力(lì)的市场。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。