今(jīn)年以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上(shàng)行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政策优化下(xià)的消费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基(jī)金仓位(wèi)略(lüè)有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计(jì)，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些(xiē)基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科(kē)技指数为代(dài)表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型(xíng)走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度加大了对港(gǎng)股的(de)投资(zī)力度，提(tí)升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海(hǎi)开源(yu盱眙的邮编号码是多少啊án)沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港股通(tōng)红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管理(lǐ)的(de)中欧港(gǎng)股数(shù)字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金重仓的(de)前十大(dà)港(gǎng)股分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服(fú)务(wù)、油(yóu)气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元(yuán)金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排(pái)序(xù)，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航(háng)运港(gǎng)口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆(lù)港通(tōng)基(jī)金在一季(jì)度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上(shàng)行(xíng)，重(zhòng)仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野一年(nián)持有基金基金经(jīng)理史博在一季度(dù)中表示(shì)，展望未来，仍然看(kàn)好港股(gǔ)市(shì)场投(tóu)资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)仍在企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和(hé)市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)继续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的银行(xíng)风险事件已经让美联(lián)储(chǔ)过于(yú)强硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)对市场冲击可控，国内(nèi)政策积(jī)极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在板块(kuài)配置(zhì)方面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径(jìng)表示，港股(gǔ)数字经济(jì)的(de)代表行业为(wèi)互联网(wǎng)和(hé)先进制造(zào)，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规整治及业(yè)务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法的(de)整(zhěng)合能力，通过推出人工智(zhì)能相关模型及应用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期(qī)看好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的(de)前景(jǐng盱眙的邮编号码是多少啊)。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地(dì)经(jīng)济的(de)环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股(gǔ)公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一(yī)定的增长，但是由于基(jī)数(shù)效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年(nián)有所回落(luò)。对于(yú)估(gū)值相对较高(gāo)的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌(diē)时，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快速增长(zhǎng)的红利(lì)中，但(dàn)是随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放(fàng)和四(sì)季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能(néng)会(huì)出现一定的(de)调(diào)整，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会(huì)选出(chū)有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们(men)预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进入(rù)了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风险溢价(jià)均(jūn)在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注(zhù)三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会(huì)：由(yóu)于中国经济(jì)修复有望成为(wèi)全(quán)球(qiú)投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期降本增效(xiào)优(yōu)的行业(yè)和板块更有望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部(bù)分龙(lóng)头公司有长期的(de)前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济(jì)周期中(zhōng)上行风险显著大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性(xìng)超预(yù)期的(de)行业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的(de)机(jī)会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息资(zī)产的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石(shí)化等。

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