金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的(de)出(chū)手，成(chéng)为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的(de)决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的(de)下(xià)滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证(zh妥否的意思是什么，妥否的用法èng)券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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