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义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向(xiàng)最(zuì)鲜明的共(gòng)同特征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分别(bié)处于(yú)2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当(dāng)前(qián)这些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的(de)分(fēn)红(hóng)也(yě)成为(wèi)其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资(zī)范式(sh义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思ì)之二：政策(cè)的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在(zài)“一(yī)带一路”十周(zhōu)年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开(kāi)在(zài)即的第三届“一(yī)带一路”国际合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一路”相关利好(hǎo)不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升值(zhí)的全年宏(hóng)观主线驱动(dòng)盈利能力修(xiū)复，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度(dù)依赖海外供应、同(tóng)时下游需求基本集中(zhōng)在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之一(yī)，将充分受益于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏(sū)，下游(yóu)领域(yù)需(xū)求(qiú)预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)等(děng)之外(wài)，当前我们(men)建(jiàn)议关注机(jī)械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支(zhī)持的战略性(xìng)产业之一(yī)，近年来经历了行业调整和(hé)产(chǎn)能(néng)过剩的困境，但近期板块景气(qì)已在改善：一方面，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化(huà)学品船(chuán)与成品油轮(lún)船(chuán)的订单大(dà)幅提升。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)企改革推(tuī)动造船企业重组整合和产(chǎn)能优化之(zhī)下，国内船舶(bó)制(zhì)造(zào)业已(yǐ)在(zài)逐步实现结构调(diào)整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五一期间(jiān)各项数(shù)据恢复良好。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性突出(chū)。经(jīng)济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高(gāo)。同时(shí)近几(jǐ)年，高速公路及(jí)铁(tiě)路板块上市公司(sī)更加注重投资人回报，多家公司发布股东回报计划(huà)，大幅(fú)提高分红比例以及(jí)承诺未来几年(nián)高(gāo)分红水平，给投(tóu)资人带来(lái)确定性的(de)高股息(xī)回(huí)报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏(sū)大背景下融(róng)资需(xū)求回暖，基本面有(yǒu)支(zhī)撑，板(bǎ义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思n)块估值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续(xù)三个月超预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长和(hé)扩投资的政策基调(diào)下，后续(xù)信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外(wài)，作(zuò)为(wèi)业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复空间较大。