美国(guó)银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和(hé)多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地(dì)区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭(bì)事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一(yī)共和银(yín)行(xíng)集中于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银(yín)行则有(yǒu)大(dà)量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表示将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越(yuè)来越多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的(de)美(měi)国成年(nián)人(rén)表示他(tā)们担(dān)心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担(dān)心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安(ān)全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利(lì)率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险情绪(xù)的(de)影(yǐng)响，原油(yóu)市场自身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属(shǔ)义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场对连续(xù)加息对经(jīng)济(jì)造(zào)成影响的(de)担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近期(qī)美(měi)国(guó)再度出现破(pò)产银行，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗(zōng)商品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报(bào)记(jì)者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是(shì)另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前(qián)美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注(zhù)点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于(yú)数据。美(měi)联(lián)储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思(yú)美联储是否会(huì)在接(jiē)下来的(de)议息(xī)会(huì)议(yì)中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避(bì)险还(hái)有一(yī)部分债务(wù)上限的(de)加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现是(shì)连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面也(yě)要重点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来(lái)能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实(shí)质(zhì)性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的(de)底部仍(réng)需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段(duàn)时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅(fú)下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价格(gé)下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划(huà)排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产供应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国(guó)内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现(xiàn)稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大(dà)幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化(huà)和(hé)英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将(jiāng)进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松(sōng)。同(tóng)时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质(zhì)发(fā)生。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下滑的(de)利空可(kě)能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了(le)周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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