在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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