芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失(五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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