今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期(qī)都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在(zài)近weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zàiweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全(quán)球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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