为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

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　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

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　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、20斤是几kg 20斤是多少磅黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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