投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度(dù)的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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