大家好，转(zhu行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的ǎn)眼假(jiǎ)期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班(bān)，这个长假，国(guó)内旅游消费(fèi)爆了，而海外有爆了(le)，不过是爆雷。按照惯(guàn)例，我们梳(shū)理一下重大消息，以及券商老师(shī)们的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会议(yì)，分析研(yán)究当前经(jīng)济形势(shì)和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习(xí)近平主持会议(yì)。会议认为，今年以来，在(zài)以习近平同(tóng)志为核(hé)心(xīn)的党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)坚强领导下，各地区各(gè)部门更好统筹国(guó)内国(guó)际两个(gè)大局(jú)，更好统筹疫情(qíng)防控和经济(jì)社(shè)会发(fā)展，更好统筹发展和安全，我国疫情(qíng)防控取(qǔ)得重(zhòng)大决定性胜利，经济社会全面(miàn)恢复常态化(huà)运(yùn)行，宏观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增长(zhǎng)好于预(yù)期，市场需求(qiú)逐步(bù)恢复，经济(jì)发展呈现回升(shēng)向(xiàng)好态势(shì)，经济运行实现良好开局(jú)。

　　会议指出，当前我国(guó)经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求(qiú)仍然不足(zú)，经济(jì)转型升(shēng)级(jí)面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质量发展仍(réng)需(xū)要克(kè)服不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住房(fáng)需求的支持(chí)，强(qiáng)调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议(yì)还提出，在超(chāo)大(dà)特(tè)大城市(shì)积极稳(wěn)步(bù)推进城(chéng)中村(cūn)改造和(hé)“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局(jú)：4月份(fèn)制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月份，制造业采(cǎi)购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降(jiàng)2.7个(gè)百分点，低于临界点，制造业(yè)景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后，风雨飘摇的美(měi)国第一共和银行终究(jiū)还是没能逃脱(tuō)倒闭(bì)并被接管收购(gòu)的命(mìng)运。美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第(dì)一共(gòng)和银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国(guó)内(nèi)旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据(jù)中心测算，全(quán)国国内旅(lǚ)游出游(yóu)合计2.74亿(yì)人次，同(tóng)比增长70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄新社(shè)报道，当地时(shí)间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图(tú)用无(wú)人机袭击克里姆林(lín)宫。行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当(dāng)晚两架无(wú)人机(jī)瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方(fāng)和特种部队及时采取行动，并(bìng)使用电子对抗(kàng)系统，使(shǐ)这(zhè)两架无(wú)人机出现异常，未能达到袭击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普(pǔ)京没有因袭(xí)击(jī)受伤，其工(gōng)作日程将照常进行。 掉(diào)落的无人机(jī)碎(suì)片也没有造成(chéng)人(rén)员伤亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩(pèi)斯科夫(fū)称，乌克(kè)兰无人机试图(tú)发动袭(xí)击时普京不在克里姆(mǔ)林宫中(zhōng)。 他表示，普京3日在位于莫(mò)斯科(kē)州的新奥(ào)加(jiā)廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表示(shì)，俄方(fāng)保留(liú)在合适的(de)时(shí)间和地(dì)点(diǎn)采取(qǔ)回应(yīng)措(cuò)施的权利。

　　另据(jù)俄新(xīn)社(shè)5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自(zì)当日(rì)起禁止放飞无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科市长(zhǎng)索比亚宁表示(shì)，这(zhè)一决定是(shì)为了(le)防止(zhǐ)未(wèi)经授权使用无(wú)人机，避免妨碍执法机构(gòu)的(de)工作(zuò)。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道(dào)，乌(wū)克兰方(fāng)面表示“没(méi)有参与”对(duì)克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意(yì)人报(bào)》网站(zhàn)消息，针对无人机试图(tú)袭击俄罗斯(sī)克里姆(mǔ)林宫一事，乌总统(tǒng)新闻秘(mì)书谢尔盖？尼基福罗表示(shì)，乌(wū)方没有(yǒu)关于袭击(jī)的(de)信息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马议(yì)员(yuán)米(mǐ)哈伊尔(ěr)·谢列梅特接(jiē)受(shòu)该媒体采访(fǎng)时，呼(hū)吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连斯(sī)基位于基辅的官邸(dǐ)进行导弹打击，作为对乌方企图(tú)使用(yòng)无人(rén)机(jī)袭击克宫的(de)回(huí)应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡(héng)到平稳，布局业绩(jì)驱动的五月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题(tí)行(xíng)情(qíng)诱发的过度(dù)博弈和心态失衡，市场大幅(fú)动荡。进入5月，国内的(de)经济、政策和(hé)外部环境(jìng)相比4月继(jì)续不断改善，投资者对经济(jì)的预(yù)期(qī)将在微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个(gè)层面(miàn)实现统一，投资(zī)者(zhě)心态也将逐步从(cóng)短暂(zàn)失衡(héng)趋向平稳，市场依然(rán)处于全(quán)年第二(èr)个关键做多窗口，财报季结束后，市场将(jiāng)步入业绩(jì)驱动的行情阶段，配置思路上建(jiàn)议坚持(chí)高切低，关(guān)注上半年(nián)景气持续改善(shàn)的品种。

　　首(shǒu)先(xiān)，政治(zhì)局会议提振(zhèn)市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政(zhèng)策预期回归理性，经济(jì)内生动能稳(wěn)步修(xiū)复，并将得(dé)到同比和高频数据(jù)验证；外(wài)部(bù)流(liú)动性拐点明确，美国银行业(yè)风险不断(duàn)发酵，但预计对A股实(shí)质影响(xiǎng)十分有限。其次(cì)，财报季(jì)数据显示，A股业绩跨年(nián)筑(zhù)底特(tè)征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显现，其中(zhōng)行业的(de)结构性亮点日益清晰(xī)，经济预期(qī)5月将在微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面统(tǒng)一，夯实市场(chǎng)上行基础。最后(hòu)，预(yù)计(jì)5月A股仍处于(yú)今年(nián)第(dì)二个关键(jiàn)做多窗口中，并将(jiāng)步入业(yè)绩驱动(dòng)的行情阶段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议(yì)紧(jǐn)扣业绩主线(xiàn)，重点布局(jú)医药、数字经济和“一(yī)带一(yī)路”板块中(zhōng)有业绩(jì)亮点的品种，以及其他板块中(zhōng)一季度业绩明显改(gǎi)善，且在二季(jì)度有望持续的(de)细(xì)分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全球市场(chǎng)显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略团队(duì)5月3日表(biǎo)示，节后A股(gǔ)有望(wàng)相比全球(qiú)市场(chǎng)显现相对韧性。主要(yào)基于(yú)：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳固，政行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的策有望延续稳中求进基调。2）上(shàng)市公司业绩低(dī)迷期已过。3）海外风险需要(yào)密切关注，如(rú)若(ruò)应对得当(dāng)，对A股影响可能有(yǒu)限(xiàn)。上述(shù)因素结合(hé)当前A股市场整体估(gū)值水平不(bù)高(gāo)仍处于(yú)历史中低(dī)位(wèi)，A股节后两个交易日虽(suī)受节假期间的事件性因素(sù)影响(xiǎng)可能有所波动，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机会仍(réng)大(dà)于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等待(dài)，低位(wèi)把(bǎ)握

　　一(yī)季度全A营收(shōu)增(zēng)速等(děng)指标仍在探(tàn)底，五一(yī)出行恢复亮眼，但制(zhì)造(zào)业PMI已露出(chū)疲态，海(hǎi)外处于多事(shì)之秋，高利率环境(jìng)下(xià)美国银行风险事件频发，衰退风险上(shàng)升(shēng)。市场处于再(zài)平衡期，低(dī)位把握(wò)再布局机会；短期结构上(shàng)关注在低位(wèi)资产中(zhōng)寻找景气稳定(dìng)或好(hǎo)于预(yù)期方向，中期(qī)线索在(zài)于(yú)科技(jì)周期与复苏(sū)链(liàn)中的弹性(xìng)方(fāng)向。行业重点(diǎn)关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主题重点(diǎn)关注：一带一(yī)路、数据要(yào)素等(děng)。

　　4、海(hǎi)通策(cè)略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是(shì)牛(niú)市初期，对比历史，这次牛(niú)市(shì)第(dì)一波(bō)上涨(zhǎng)的结构分(fēn)化更显(xiǎn)著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正常，短期政(zhèng)策和业绩因素(sù)影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依(yī)据基本面去伪存真，阶段性关(guān)注复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民(mín)生(shēng)策略

　　往后看，核心资产(chǎn)、海外(wài)映(yìng)射的科技(jì)和大宗商品都将(jiāng)被(bèi)海(hǎi)外逐级放大的宏(hóng)观波动所影响。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议(yì)以“红利+中特估”为主导，以等(děng)待通胀逻辑(jí)的回归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交通(tōng)运(yùn)输（油运、干散运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正在展现出(chū)成为未(wèi)来经济增长新动能的潜力(lì)，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后市场表现如(rú)何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市场(chǎng)上涨概率较节前明(míng)显提升。以全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡调整，上(shàng)涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后(hòu)1周、1个(gè)月上涨(zhǎng)概率(lǜ)则(zé)大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后(hòu)1周国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而节后1个月食(shí)品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前(qián)。

　　7、华(huá)西(xī)策(cè)略：“五(wǔ)一”假(jiǎ)期间(jiān)全球大类资(zī)产波动以及(jí)背(bèi)后释放的信号

　　国内(nèi)复苏延续(xù)，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前(qián)后(hòu)大类资产表现来(lái)看，全球主要权益(yì)市场及原油(yóu)等大宗商品走(zǒu)弱，美债收益率下行，黄金价格走强(qiáng)，表明海(hǎi)外市场“衰退交易”有所升(shēng)温。美欧一季度经济增速不及市场(chǎng)预期，美国银行业危机和两党债务上限博弈使得(dé)海外风险偏好有所回(huí)落，同时(shí)也促(cù)使美(měi)联储更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国(guó)内服务(wù)消费大幅回升，但地(dì)产销(xiāo)售复苏(sū)偏(piān)缓，4月制造业(yè)PMI回(huí)落也表明国(guó)内经济仍处于(yú)复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求仍(réng)然(rán)不足”，因(yīn)此总量政策收紧风险(xiǎn)不大，企业盈利上行将(jiāng)支(zhī)撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上(shàng)，政治局会议首(shǒu)提(tí)“重视通用人工智能发(fā)展”，全球产(chǎn)业催(cuī)化和国(guó)内政策驱动(dòng)的数字经济行情(qíng)或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策(cè)略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行的，是(shì)去年(nián)底熊市结束后，指数(shù)的第一次(cì)长时间回撤，可(kě)以类比历史上牛市第(dì)一年中的战术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第(dì)一年中的第一(yī)次战术性回撤(chè)，时间约2个(gè)月(yuè)，起始(shǐ)和结(jié)束的拐点，均与(yǔ)高频经济指标和预(yù)期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是3个半(bàn)月，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了(le)2个月的底部震荡，整体(tǐ)回撤持续(xù)的(de)时间(jiān)比2016年更久。

　　今年(nián)3月以(yǐ)来，股市、债(zhài)市和商品市场的表现，均表(biǎo)明资本市场对经济的判(pàn)新偏向认为Q1的经济回(huí)升可能不会持续太(tài)久，或(huò)者至少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份确(què)实出现了较为明显的下(xià)降(jiàng)。这一(yī)下降背后我们认为可能主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)两个(gè)短期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会(huì)季(jì)节性回落(luò)；（2）根(gēn)据历(lì)史经验，疫(yì)情(qíng)后第一个(gè)季(jì)度经济数据最(zuì)容易(yì)恢复，4月开始(shǐ)经济(jì)进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经(jīng)济担(dān)心等因(yīn)素，可能会让4-5月的经济数据(jù)很(hěn)难超预期。由(yóu)此导致(zhì)这一次市(shì)场的战术(shù)调整(zhěng)虽然可(kě)能已经完成大部分，但由(yóu)于缺(quē)乏(fá)数(shù)据改善，可(kě)能还需要(yào)震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛(sài)道大(dà)切换”

　　我们或已正站在(zài)新一轮(lún)牛(niú)市起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途，把握“上证(zhèng)50高股息央国企(qǐ)+科创50赛道大切(qiè)换”。5月的迷雾在(zài)增加：回落的(de)PMI和长(zhǎng)端利率(lǜ)、反复的美(měi)联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明确(què)：经济温和复苏、美(měi)联储年内结束加息、A股(gǔ)市(shì)场估值极低、产(chǎn)业趋势明确、机(jī)构赛道大(dà)切换向TMT。看(kàn)长做短，如(rú)何应对短期迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证50高股息央国(guó)企(qǐ)，央(yāng)国企指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股息组合在(zài)经济偏弱、利率下(xià)行环境下获取(qǔ)超额(é)收益（13只被指数集中覆(fù)盖的高股(gǔ)息央国(guó)企(qǐ)见正文）。此外Q1基(jī)金(jīn)持仓呈现机(jī)构赛道(dào)的第五次大切换（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调(diào)整(zhěng)，是进一步加配的(de)良机，其中以科创50方向(xiàng)最为关键。若美联储能够在5月完成最后(hòu)一次加息(xī)，中美摩擦有所缓(huǎn)和，将极大地利于新兴市场（A股(gǔ)和(hé)港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏(xià)攻势，科创再(zài)起(qǐ)

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