3月(yuè)份，全国居民(mín)消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物价(jià)回落(luò)并存，引发(fā)了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是(shì)否(fǒu)进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国际(jì)上(shàng)通常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一(yī)段(duàn)时间内持续下降，同时伴随着(zhe)货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰退。研究显示(shì)，典型(xíng)的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)而非局部(bù)物(wù)价紧(jǐn)缩(suō)，二是物价连续一段时间负(fù)增(zēng)长，三(sān)是伴随(suí)货币(bì)供应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季(jì)度(dù)经济运行表现，当前(qián)中国(guó)经(jīng)济显然并不符(fú)合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词>。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明(míng)反(fǎn)差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需(xū)求季节性(xìng)回落，加(jiā)之市场(chǎng)供应(yīng)充足，2月(yuè)份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来物价月(yuè)度(dù)涨幅(fú)虽在收窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续(xù)而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快(kuài)增速。从经济增长来看，一季度(dù)我国(guó)经(jīng)济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市(shì)场(chǎng)预期明(míng)显改善。二(èr)季度经济增(zēng)速可能(néng)比一季(jì)度(dù)明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈(chéng)现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对(duì)较快(kuài)，经(jīng)济运行持续(xù)好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物(wù)价(jià)涨幅可能逐步(bù)回(huí)归(guī)至往(wǎng)年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济(jì)总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词g>不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当(dāng)前经济尚(shàng)处于(yú)复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足(zú)仍是经(jīng)济运(yùn)行面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们对经济(jì)复苏(sū)动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定(dìng)就业和(hé)提高居民(mín)收入上下更大(dà)功夫，提振(zhèn)市场信心和(hé)发展预期(qī)，推动(dòng)经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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