金(jīn)融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股市变(biàn)得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何在这个时点，不断增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏(mǐn)感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

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　　除了日本基本面发(fā)生的(de)变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为(wèi)“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出(chū)来高(gāo)喊(hǎn)日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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