钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如何撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实(shí)际(jì)效益与预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作设(shè)立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公(gōng)司(sī)（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司(sī)迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资(zī)者(zhě)披露跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公司(sī)股(gǔ)价(jià)也(yě)往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于(yú)跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不(bù)到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开(kāi)始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切召(zhào)开电(diàn)话会(huì)并在《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠(nà)电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司(sī)经(jīng)营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式(shì)通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场(chǎng)信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司(sī)此前(qián)对(duì)交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水平(píng)显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行(xíng)业(yè)式微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年(nián)半内要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电(diàn)项(xiàng)目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依(yī)赖融(róng)资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)计(jì)划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民(mín府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在(zài)其大干(gàn)快上(shàng)后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们(men)不(bù)相上下，但(dàn)宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除(chú)了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订项(xiàng)目(mù)合作(zuò)或战略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后(hòu)客户的(de)反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才(cái)会(huì)有(yǒu)较(jiào)大(dà)比例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会(huì)让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格(gé)可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且(qiě)随着(zhe)技术不(bù)断发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空(kōng)间有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子(zi)电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企(qǐ)业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下(xià)降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科(kē)技为(wèi)例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记(jì)录(lù)中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸(suān)锂的(de)价格，一(yī)般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年(nián)4月公司(sī)就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目实际(jì)效益与预计(jì)天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实(shí)现营收(shōu)7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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