五(wǔ)一(yī)长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了(le)第(dì)一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶(è)化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在(zài)没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的(de)首次(cì)债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回(huí)付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了(le)。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的(de)衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱(qián)的(de)时(shí)候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆(bà攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别o)发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推(tuī)后(hòu)。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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