美(měi)国债务违约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露(lù)出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quá揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音n)球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国(guó)债务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经历(lì)的最(zuì)严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一(yī)定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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