全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决策。

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