财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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